Stablecoin AS menimbulkan risiko lebih besar daripada tarif Trump, kata menteri keuangan Italia

• Stablecoin AS melewati perbankan, mendapatkan daya tarik di Eropa.
• Undang-Undang STABIL dan GENIUS maju di Kongres AS.
• Upaya CBDC Eropa tertinggal dari dorongan regulasi AS.

Kepala keuangan Italia telah membunyikan peringatan atas meningkatnya pengaruh stablecoin yang didukung dolar AS di Eropa, dengan menyatakan bahwa hal itu menimbulkan ancaman lebih besar terhadap kedaulatan keuangan daripada tarif perdagangan yang didorong oleh Donald Trump.

Pernyataannya muncul di tengah upaya baru Bank Sentral Eropa untuk mempercepat peluncuran euro digital, sementara para legislator di Washington terus memajukan undang-undang untuk mengatur penerbit stablecoin.

Italia peringatkan stablecoin mengancam dominasi euro

Berbicara di Milan pada 8 April, Menteri Ekonomi dan Keuangan Italia Giancarlo Giorgetti mengatakan bahwa regulator Eropa tidak boleh mengabaikan dampak jangka panjang dari adopsi stablecoin dalam pembayaran lintas batas.

Ia berpendapat bahwa sementara kebijakan tarif mantan presiden Donald Trump menjadi berita utama, tantangan struktural yang ditimbulkan oleh stablecoin AS “lebih berbahaya” bagi independensi moneter Eropa.

Giorgetti menunjukkan bahwa stablecoin Amerika, seperti yang dikeluarkan oleh Circle dan Tether, memberi pengguna cara untuk melewati jalur perbankan tradisional.

Dengan menyediakan akses ke dolar AS tanpa perlu rekening bank Amerika, aset digital ini semakin banyak digunakan untuk pembayaran lintas batas di Eropa.

Tren yang berkembang ini, ia memperingatkan, berisiko mempercepat peralihan dari euro dalam perdagangan internasional.

Ia mendesak Uni Eropa untuk bertindak cepat, dengan mengatakan bahwa euro digital, yang saat ini sedang dikembangkan oleh Bank Sentral Eropa, kini lebih penting dari sebelumnya untuk mengimbangi ekspansi mata uang kripto yang didukung asing.

Euro digital dipandang sebagai tindakan balasan utama

Pernyataan Giorgetti mengikuti dorongan baru dari ECB untuk menggalang dukungan bagi mata uang digital bank sentral (CBDC) yang berdenominasi euro.

Pada tanggal 8 April, anggota Dewan Eksekutif ECB Piero Cipollone menerbitkan sebuah artikel yang menekankan bahwa euro digital dapat memainkan peran sentral dalam menjaga kedaulatan moneter Eropa.

Ia menulis bahwa kredibilitas jangka panjang euro dapat terkikis jika warga Eropa semakin memilih menggunakan stablecoin yang didukung dolar untuk transaksi.

ECB telah menyelesaikan fase investigasi selama dua tahun dan kini memasuki fase persiapan untuk kemungkinan peluncuran euro digital. Proyek ini diperkirakan akan memakan waktu beberapa tahun lagi sebelum dapat digunakan secara penuh.

Namun, Cipollone mengatakan bahwa tanpa kemajuan yang lebih cepat, Eropa dapat tertinggal dari AS dalam membentuk lanskap mata uang digital global.

Kongres AS memajukan RUU stablecoin

Kekhawatiran yang muncul di Eropa muncul saat Amerika Serikat terus membuat kemajuan dalam memformalkan regulasi stablecoin.

Pada tanggal 2 April, Komite Layanan Keuangan DPR AS mengesahkan Undang-Undang Transparansi dan Akuntabilitas Stablecoin untuk Ekonomi Buku Besar yang Lebih Baik (STABLE).

RUU tersebut, yang diperkenalkan pada tanggal 6 Februari, menetapkan aturan yang mengharuskan penerbit stablecoin untuk mengungkapkan cadangan dan operasi mereka.

Komite juga memajukan Undang-Undang Pemandu dan Pembentukan Inovasi Nasional untuk Stablecoin AS (GENIUS), yang mengamanatkan dukungan cadangan satu-satu, kepatuhan terhadap aturan Anti Pencucian Uang (AML), dan perlindungan konsumen.

Kedua RUU tersebut bertujuan untuk memperkuat dominasi dolar AS sekaligus memberikan kejelasan regulasi kepada penyedia stablecoin.

Namun, RUU ini masih harus disahkan oleh kedua majelis Kongres dan ditandatangani menjadi undang-undang oleh presiden AS. Jika disahkan, RUU ini akan membawa AS lebih dekat ke kerangka kerja yang komprehensif untuk aset dolar digital—sesuatu yang masih kurang dimiliki UE sebagai pembanding.

Zona Euro hadapi tantangan berat dalam modernisasi sistem pembayaran

Meskipun ada momentum regulasi di AS, Eropa masih mengejar ketertinggalan dalam perlombaan pengaruh mata uang digital.

Sementara MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation) akan menetapkan persyaratan perizinan bagi penerbit stablecoin di UE mulai pertengahan 2024, namun belum mencakup mekanisme yang kuat untuk mempromosikan penggunaan euro dalam keuangan terdesentralisasi atau pembayaran digital.

Para analis mengatakan bahwa kecuali proyek euro digital dipercepat dan insentif tambahan diberikan bagi pengguna Eropa untuk mengadopsinya, stablecoin yang didukung dolar dapat terus melampaui euro dalam transaksi digital global.

Intervensi terbaru pemerintah Italia mencerminkan meningkatnya kekhawatiran di kalangan pemimpin Uni Eropa bahwa waktu untuk memberikan tanggapan mungkin semakin menyempit.