NYSE mengusulkan pencatatan ETF Bitwise Ethereum dengan fitur staking

• NYSE telah mengajukan kepada SEC untuk mencantumkan Bitwise Ethereum ETF dengan fitur staking.
• ETF yang diusulkan menawarkan hadiah staking Ethereum tanpa manajemen dompet atau validator.
• ETF menghadapi risiko seperti manipulasi; persetujuan dapat membentuk ETF kripto di masa mendatang.

Bursa Efek New York (NYSE) pada tanggal 20 Maret 2025, pukul 12:21 PDT mengajukan proposal kepada Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC) untuk mencatatkan dan memperdagangkan saham Bitwise Ethereum ETF (ETHW) dengan imbalan staking.

Pengajuan ini, di bawah proses 19b-4, berupaya untuk mengubah Bitwise Ethereum ETF yang telah disetujui pada tanggal 23 Mei 2024, untuk mengizinkan staking Ethereum (ETH) yang dipegang oleh Trust.

Jika disetujui, ETF tersebut dapat menjadi produk perintis di AS, yang memadukan wahana investasi tradisional dengan staking mata uang kripto, yang berpotensi memperluas akses ke imbalan blockchain Ethereum.

Apa itu staking?

Staking merupakan aspek mendasar dari sistem proof-of-stake Ethereum, yang menggantikan model proof-of-work yang boros energi pada tahun 2022.

Dalam proses ini, pengguna mengunci minimal 32 ETH untuk memvalidasi transaksi dan mengamankan jaringan, dan memperoleh imbalan sebagai imbalannya—biasanya 3-5% per tahun.

Meskipun staking memperkuat ekosistem Ethereum, hal itu memerlukan keahlian teknis dan manajemen langsung, hambatan yang menghalangi banyak calon peserta.

Bagaimana ETF Ethereum yang diusulkan akan bekerja

ETF Bitwise Ethereum yang diusulkan dengan staking bertujuan untuk menjembatani kesenjangan ini dengan menanamkan staking dalam dana yang diperdagangkan di bursa yang diatur.

Bitwise, sponsor ETF, akan mempertaruhkan sebagian dari kepemilikan ETH Trust melalui penyedia staking resmi, seperti kustodian atau afiliasinya. Pengaturan ini akan memastikan Ethereum yang dipertaruhkan tetap aman dan likuid, tersedia untuk penebusan investor.

Tidak seperti beberapa model staking yang ditandai oleh SEC, ETF akan menghindari “staking yang didelegasikan” atau “staking sebagai layanan,” menyelaraskan proposal dengan ekspektasi regulasi untuk meningkatkan peluang persetujuannya.

Manfaat bagi investor

ETF ini dapat mengubah cara investor berinteraksi dengan Ethereum . Dengan menawarkan hadiah staking melalui produk investasi yang sudah dikenal, NYSE akan menghilangkan kebutuhan individu untuk mengelola dompet atau validator.

Investor akan memperoleh paparan terhadap pergerakan harga Ethereum dan hasil staking, semuanya dalam struktur yang diperdagangkan di NYSE dengan likuiditas harian—sangat kontras dengan periode penguncian staking langsung.

Aksesibilitas ini dapat menarik investor institusional dan ritel, yang berpotensi meningkatkan permintaan Ethereum dan memengaruhi kenaikan harga pasarnya.

Tantangan dan risiko regulasi yang mungkin terjadi

Meskipun menjanjikan, proposal tersebut menghadapi kendala. SEC bersikap hati-hati terhadap produk kripto, sering kali mengutip risiko seperti manipulasi pasar, penipuan, dan kerugian bagi investor.

Badan tersebut kemungkinan akan memeriksa bagaimana staking dapat memengaruhi stabilitas pasar dan apakah Bitwise dapat melindungi investor.

Risiko operasional juga membayangi: penalti “pemotongan”, yang dikenakan pada validator karena kesalahan atau waktu henti, dapat mengurangi laba, sementara menyeimbangkan Ethereum yang dipertaruhkan dan yang tidak dipertaruhkan untuk likuiditas menambah kompleksitas. Bitwise harus secara meyakinkan mengatasi masalah ini untuk mendapatkan persetujuan.

Dampak potensial dari keputusan SEC

Hasil pengajuan ini dapat berdampak pada lanskap kripto dan keuangan. Persetujuan akan menjadi tonggak sejarah, yang mungkin membuka jalan bagi ETF yang terkait dengan aset proof-of-stake (PoS) lain seperti Solana atau Cardano.

Hal ini juga dapat menandakan penerimaan regulasi yang semakin meningkat, yang memperkuat posisi mata uang kripto dalam investasi arus utama. Namun, penolakan dapat memperkuat skeptisisme, yang menunda integrasi fitur kripto ke pasar tradisional.