Matrixport: Penyesuaian Bitcoin Didorong Oleh Dana Lindung Nilai, Koreksi Mungkin Berlanjut Hingga Maret atau April

Penyedia layanan mata uang kripto Matrixport merilis analisis terbarunya, yang menyoroti keberhasilan dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin, yang telah menarik arus masuk sebesar $39 miliar selama empat belas bulan terakhir. Namun, dengan meningkatnya keterlibatan Wall Street dalam Bitcoin, mata uang kripto tersebut menjadi lebih dipengaruhi oleh faktor-faktor seperti likuiditas global, kondisi ekonomi makro, kebijakan bank sentral, dan arus modal institusional. 

Satu pengamatan utama adalah bahwa penguatan dolar AS mengurangi likuiditas, yang dapat memberikan tekanan ke bawah pada harga Bitcoin. Puncak likuiditas global, yang didorong oleh melonjaknya dolar AS pada akhir Desember 2024, membantu menjelaskan koreksi yang sedang berlangsung dalam nilai Bitcoin. Ke depannya, laporan tersebut menunjukkan bahwa setelah koreksi ini berakhir—yang mungkin berlangsung hingga Maret atau April—Bitcoin dapat mencoba bangkit kembali ke level tertinggi sebelumnya. 

Memahami tren ekonomi makro dan kebijakan bank sentral memberikan wawasan berharga tentang pergerakan harga Bitcoin di masa mendatang, sebuah faktor krusial karena para investor Wall Street, yang memantau dengan cermat elemen-elemen ekonomi makro ini, telah menjadi peserta yang lebih aktif dalam perdagangan Bitcoin.

Matrixport mengidentifikasi dua jenis investor Wall Street yang memasuki pasar Bitcoin. Manajer kekayaan dan aset memandang Bitcoin sebagai "emas digital" dan investasi jangka panjang. Kelompok ini, yang diwakili oleh dompet yang menyimpan 100-1,000 BTC, kini telah menjadi segmen pemegang Bitcoin terbesar, melampaui dominasi dompet paus yang pernah memimpin pasar. 

Di sisi lain, dana lindung nilai memasuki Bitcoin dengan fokus pada pengembalian non-directional melalui strategi arbitrase, daripada apresiasi harga jangka panjang. Ketika pedagang mata uang kripto menjadi optimis, mereka sering menggunakan leverage untuk mengambil posisi berjangka, yang mendorong kenaikan suku bunga pendanaan. Hal ini menciptakan peluang arbitrase bagi dana lindung nilai untuk memperpendek kontrak berjangka Bitcoin sambil membeli Bitcoin spot atau ETF Bitcoin secara bersamaan, yang mengambil keuntungan dari selisih suku bunga pendanaan. 

Dana lindung nilai ini saat ini memegang $10 miliar dalam bentuk ETF Bitcoin, yang berkontribusi terhadap total arus masuk ETF sebesar $39 miliar. Hal ini menunjukkan bahwa sekitar 25% dari modal ETF Bitcoin terlibat dalam perdagangan arbitrase. Berdasarkan analisis Matrixport, diperkirakan bahwa 55% atau lebih dari arus ETF kemungkinan berasal dari dana lindung nilai yang menggunakan strategi arbitrase daripada investor jangka panjang yang percaya pada Bitcoin Potensi untuk pertumbuhan berkelanjutan.

Menyusul penurunan peluang imbal hasil sejak pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) bulan Desember, bersamaan dengan penurunan volume perdagangan setelahnya, tidak mengherankan jika dana lindung nilai melepas posisi arbitrase mereka. Tren ini tercermin dalam rekor arus keluar dari ETF Bitcoin, karena dana ini keluar dari perdagangan yang kurang menguntungkan.

Bitcoin Bertahan di Atas $80,000 di Tengah Likuidasi Pasar Sebesar $491 Juta

Berdasarkan pembaruan terkini, Bitcoin dihargai $81,296, mencerminkan penurunan 5.13% selama 24 jam terakhir. Selama periode ini, mata uang kripto mencapai titik terendah $78,411. Penurunan ini bertepatan dengan likuidasi pasar yang berjumlah sekitar $491 juta dalam Bitcoin menurut data Coinglass. Meskipun terjadi penurunan ini, dominasi pasar Bitcoin tetap pada 59.66%, yang menunjukkan bahwa altcoin berada di bawah tekanan yang lebih besar.

Pasar mata uang kripto yang lebih luas juga mengalami penurunan, kehilangan nilai hampir 4.48% selama sehari terakhir, dengan total kapitalisasi pasarnya turun menjadi $2.72 triliun. Selain itu, volume pasar menurun sebesar 17.48%, turun menjadi $179.77 miliar, sebagaimana dilaporkan oleh CoinMarketCap. Angka-angka ini menunjukkan bahwa investor tetap berhati-hati di tengah volatilitas yang sedang berlangsung di pasar.