Glassnode: BTC Mengalami Koreksi Namun Tetap Bertahan di Level Support Utama, Mempertahankan Struktur Pasar yang Kuat

Perusahaan intelijen pasar mata uang kripto simpul kaca baru-baru ini merilis ikhtisar pasar mata uang kripto terbaru, yang menyoroti keadaan pasar Bitcoin saat ini. Perusahaan tersebut mencatat bahwa saat pasar terkoreksi dari level tertinggi sepanjang masa (ATH) sebesar $108,000, sebagian besar spekulasi berlebih telah dihilangkan, tetapi permintaan tetap stabil. Kerugian yang belum terealisasi sebagian besar dipegang oleh pemegang jangka pendek, meskipun tingkat tekanan pasar secara keseluruhan relatif ringan dibandingkan dengan penurunan sebelumnya.

Menurut laporan tersebut, kerugian yang belum terealisasi terkonsentrasi di antara pemegang jangka pendek, dengan 2.0–3.5 juta BTC saat ini berada di bawah harga pasar, menandakan tekanan moderat di pasar. Kerugian Relatif yang Belum Terealisasi mencapai puncaknya pada 4.3% di Q3 2024, yang jauh lebih rendah dari siklus sebelumnya yang dipicu oleh guncangan eksternal. Hal ini menunjukkan bahwa pasar menjadi lebih sabar dan didorong oleh permintaan spot.

Rasio Nilai Pasar terhadap Nilai Realisasi (MVRV), yang mengukur perbedaan antara harga spot dan harga realisasi, saat ini berada di angka 1.32. Hal ini menunjukkan bahwa pemegang Bitcoin rata-rata memiliki laba yang belum terealisasi sebesar 32%. Struktur saat ini mencerminkan skenario pasca-ATH pada pertengahan April 2024, yang mencerminkan sentimen positif di pasar meskipun koreksi sedang berlangsung.

Selain itu, pasar Bitcoin telah matang selama bertahun-tahun, menunjukkan penurunan bertahap dalam puncak MVRV pada puncak siklus. Pola ini menyoroti pengurangan ekstrem spekulatif seiring pertumbuhan kapitalisasi pasar aset. MVRV tertinggi telah semakin rendah di setiap siklus pasar: 8.07x pada tahun 2011, 6.00x pada tahun 2014, 4.81x pada tahun 2018, 3.98x pada tahun 2021, dan 2.78x pada tahun 2024 hingga saat ini. Penurunan ini menandakan penurunan volatilitas pasar dan perilaku spekulatif, sejalan dengan transisi Bitcoin ke struktur pasar yang lebih matang dan efisien.

Pasar Masih Dalam Fase Bullish Sementara Kondisinya Membaik

Bitcoin saat ini diperdagangkan pada harga $94,398, mempertahankan posisi di atas rata-rata 1 tahun sebesar $90,000 tetapi di bawah ambang batas +2σ sebesar $112,600. Posisi ini menunjukkan bahwa pasar masih dalam fase bullish, meskipun telah sedikit mundur dari level puncak sebelumnya, yang telah melampaui kisaran atas.

Laporan tersebut lebih jauh menyoroti dinamika pasar Bitcoin yang terus berkembang, yang menunjukkan bahwa kondisi saat ini tidak terlalu tegang dibandingkan dengan fase koreksi sebelumnya. Faktor-faktor yang berkontribusi terhadap stabilitas ini termasuk penurunan harga yang lebih ringan, volatilitas keseluruhan yang lebih rendah, dan peningkatan permintaan yang didorong oleh dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) Bitcoin dan investor institusional. Sementara pasar sedang mengalami periode penyesuaian, indikator-indikator utama mencerminkan ketahanan yang berkelanjutan dan keseluruhan pandangan optimis untuk Bitcoin.