Apa yang akan terjadi selanjutnya di SEC pada era setelah Gary Gensler

Komisi Sekuritas dan Bursa AS kemungkinan akan terlihat sangat berbeda dari tahun-tahun sebelumnya setelah pengunduran diri Ketua Gary Gensler dan masuknya bos baru. 

Presiden terpilih Donald Trump menunjuk mantan regulator yang ramah kripto, Paul Atkins, untuk memimpin SEC, mengutip pengakuannya bahwa kripto dan inovasi lainnya "penting untuk Membuat Amerika Lebih Hebat dari Sebelumnya" dalam sebuah posting di Truth Social pada awal Desember. 

Atkins sebelumnya ditunjuk oleh mantan Presiden George W. Bush sebagai komisaris SEC dari 2002 hingga 2008. Atkins juga bergabung dengan dewan penasihat The Digital Chamber pada tahun 2020.

Atkins "sangat memahami kripto," kata Alison Mangiero, direktur eksekutif di Proof of Stake Alliance, dalam sebuah wawancara dengan The Block.

"Kita akan melihat SEC yang memiliki prioritas yang jelas berbeda dari SEC di bawah Gensler," kata Mangiero. 

Pada akhir November, Gensler dan Komisaris Demokrat Jaime Lizárraga keduanya mengatakan mereka akan meninggalkan SEC. Ini sekarang meninggalkan tiga Komisaris Republik — Mark Uyeda, Hester Peirce, dan segera Atkins — memimpin SEC. 

"Dengan adanya tiga anggota dari satu partai politik, setelah Senat mengonfirmasi Paul Atkins, saya pikir Demokrat mengharapkan bahwa dia akan mencalonkan seseorang dari partai politik yang berbeda relatif cepat, tetapi ini harus dipertimbangkan terhadap banyak penunjukan Presiden lainnya yang menjadi prioritas," kata Teresa Goody Guillén, mitra di firma hukum BakerHostetler dan mantan penasihat litigasi untuk SEC, dalam sebuah wawancara. 

Komisaris baru itu tidak bisa berasal dari Partai Republik karena ada undang-undang yang mengatakan tidak lebih dari tiga komisaris bisa berasal dari partai politik yang sama. Namun, mereka tidak harus Demokrat juga; mereka bisa Libertarian, independen, atau partai lain yang bukan Republik, katanya. 

Gensler, yang akan meninggalkan jabatannya pada hari pelantikan Trump, telah dikritik oleh beberapa orang di industri kripto karena pendekatannya "regulasi melalui penegakan". Saat di agensi, Gensler menyatakan bahwa sebagian besar mata uang kripto memenuhi syarat sebagai sekuritas dan mendesak perusahaan kripto untuk mendaftar dengan SEC. Beberapa orang di industri kripto telah melawan, mengatakan bahwa tidak mungkin untuk mendaftar dengan agensi, sebagian karena aturan dibuat untuk entitas yang lebih tradisional yang berbeda dari industri aset digital.  

Potensi perubahan dalam staking

Pada awal 2024, SEC menyetujui sejumlah dana yang diperdagangkan di bursa bitcoin spot dan kemudian menyetujui ETF Ethereum spot. 

Saat bekerja untuk mendapatkan persetujuan untuk ETF Ethereum spot, perusahaan mengusulkan untuk melakukan staking ETH yang mendasari dalam dana mereka untuk mendapatkan pendapatan dan membayar imbalan kepada pembeli. Namun, SEC mengangkat kekhawatiran, sehingga perusahaan menghapus ketentuan tersebut. 

Sejak itu, beberapa perusahaan telah mencoba mendapatkan persetujuan SEC untuk ETF kripto lainnya, termasuk yang melacak Solana dan XRP. 

SEC dapat memutuskan untuk melihat staking dalam ETF kripto, kata Mangiero dari POSA. Itu bisa berarti produk baru diluncurkan yang mencakup staking atau produk saat ini dapat diubah, katanya.

"Ada banyak hal yang bisa dilakukan SEC ini dalam beberapa bulan pertama yang akan menjadi pertanda baik," kata Mangiero. "Jadi bagi kami

, kami benar-benar berusaha memastikan bahwa staking adalah sesuatu yang dapat ditawarkan dalam produk-produk ini.

Aturan yang Tertunda

SEC memiliki beberapa pembuatan aturan dalam buku, termasuk satu yang berpotensi melibatkan industri kripto yang disebut Regulation ATS. SEC mengusulkan aturan tersebut pada tahun 2022 dan dibuka kembali untuk komentar pada bulan April. Ini akan memperluas definisi bursa dan pada akhirnya dapat mengharuskan proyek desentralisasi untuk mendaftar dengan agensi sebagai sistem perdagangan alternatif.

Jika SEC saat ini tidak mengadopsi Regulation ATS sebelum pelantikan Trump, masih tergantung pada SEC apakah akan melanjutkan aturan tersebut, kata Miller Whitehouse-Levine, CEO DeFi Education Fund, dalam sebuah wawancara.

"Saya tidak berpikir mereka akan menyelesaikannya dalam bentuk yang sama seperti komisi ini akan menyelesaikannya, atau mereka bisa membatalkannya sama sekali," kata Whitehouse-Levine. "Itu sepenuhnya tergantung pada apa prioritas mereka."

SEC dapat memutuskan untuk memulai proses pembuatan aturan yang berada dalam parameter mereka sambil menunggu Kongres untuk mengisi kekosongan, kata Ron Hammond, direktur hubungan pemerintah di Blockchain Association. Namun, semuanya tidak jelas, tambahnya.

Gugatan yang Tertunda

Jika Atkins dikonfirmasi, Goody Guillén mengantisipasi SEC membawa lebih sedikit kasus terhadap perusahaan kripto di tahun baru.

"Diharapkan akan ada lebih sedikit kasus non-penipuan di mana tidak ada kerugian investor," katanya. "Juga secara umum dan serupa, saya pikir kita akan melihat lebih sedikit kasus baru." Kasus baru tersebut termasuk yang berusaha menetapkan preseden, tambah Goody Guillén.

SEC juga hanya dapat membawa kasus jika melibatkan sekuritas, jadi jika tindakan tersebut tidak melibatkan sekuritas, agensi merujuk pelaku buruk tersebut ke Departemen Kehakiman dan regulator lainnya, seperti Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS, katanya.

DeFi Education Fund dan Beba, sebuah perusahaan pakaian Texas, membawa SEC ke pengadilan bulan lalu atas pelanggaran Undang-Undang Prosedur Administratif dan meminta pengadilan untuk menyatakan bahwa airdrop token $BEBA mereka bukan sekuritas. Kelompok advokasi ini juga terlibat dalam gugatan bersama 18 jaksa agung Republik atas perlakuan SEC terhadap kripto.

"Rencana kami adalah untuk tetap tenang dan menilai," kata Whitehouse-Levine. "Tidak ada rencana kami yang berubah di depan itu."