• Kapitalisasi pasar Ethereum telah turun US$1 triliun di belakang Bitcoin karena menurunnya transaksi paus, penjualan ETH, dan lambatnya adopsi ETF.
  • Kekhawatiran tentang sentralisasi setelah perpindahan Ethereum ke Proof-of-Stake berkontribusi pada perjuangan pasar yang sedang berlangsung.

Menyusul tinjauan staking cap yang baru-baru ini dibagikan oleh CNF, di mana Vitalik Buterin memperingatkan tentang risiko sentralisasi Ethereum, harga Ethereum (ETH) tidak hanya berjuang melawan Bitcoin (BTC) tetapi juga kalah bersaing dengan altcoin lain selama tiga tahun terakhir.

Permintaan paus puncak untuk ETH telah turun hampir 70% sejak siklus bullish 2021, secara signifikan mengurangi likuiditas jaringan dan daya tarik bagi investor besar. Seperti yang disoroti oleh Vitalik Buterin dalam sebuah posting blog resmi baru-baru ini:

Pemisahan kekuasaan ini membantu menjaga validator tetap terdesentralisasi, tetapi memiliki satu biaya penting: aktor yang melakukan tugas ‘khusus’ dapat dengan mudah menjadi sangat tersentralisasi.

Selain itu, Ethereum Foundation telah menjual sekitar 336.000 ETH (sekitar US$906,3 juta) selama empat tahun terakhir, yang selanjutnya berkontribusi pada sentimen bearish seputar aset tersebut. Berikut adalah 3 Faktor yang Mendorong Penurunan ETH pada tahun 2024: 1) Penurunan 70% dalam transaksi paus Ethereum selama empat tahun terakhir, 2) Penjualan lebih dari US$1 miliar ETH selama reli pasar, dan 3) Tingkat adopsi 85% di belakang ETF Bitcoin.

Pangsa Pasar Ethereum Turun Seiring Meningkatnya Risiko Sentralisasi

Perlu dicatat pembaruan CNF baru-baru ini pada pengembang Ethereum ketika dikonfirmasi bahwa peningkatan Altair akan terjadi pada akhir Oktober. Namun, pada Oktober 2024, kapitalisasi pasar Ethereum telah jatuh US$1 triliun di belakang Bitcoin, kesenjangan yang signifikan dibandingkan dengan selisih US$625 miliar selama siklus bullish 2021.

Transisi Ethereum dari Proof-of-Work (PoW) ke Proof-of-Stake (PoS) telah menimbulkan kekhawatiran tentang sentralisasi, karena hanya staker besar yang dapat memenuhi persyaratan kepemilikan minimum 32 ETH.

Hal ini menyebabkan dominasi validator utama, dengan dua pembuat blok, Beaverbuild dan Titan Builder, memvalidasi 88,7% blok pada Oktober 2024. Buterin telah memperkenalkan peta jalan baru untuk memitigasi risiko ini , yang bertujuan untuk mengatasi kekhawatiran sentralisasi yang berkembang saat investor menunggu perkembangan lebih lanjut pada tahun 2025.

Pada saat artikel ini ditulis, menurut CoinMarketCap, Ethereum (ETH) diperdagangkan pada US$2.635,43, dengan penurunan 3,97% dalam satu hari terakhir dan peningkatan 0,50% dalam seminggu terakhir.