GENIUS y STABLE: un vistazo a los dos proyectos de regulación de stablecoins

El debate sobre la regulación de las monedas estables o stablecoins en los Estados Unidos es uno de los más activos de este 2025. Estos tokens tienen una enorme importancia para la economía del país en un futuro cercano. Además, se perfilan como piezas clave para garantizar el dominio global del dólar estadounidense como moneda de reserva.

Este contexto da lugar a dos proyectos de ley fundamentales: el GENIUS («Guiding and Establishing National Innovation for US Stablecoins») y el STABLE («Stablecoin Transparency and Accountability for a Better Ledger Economy»). En este trabajo repasamos ambas propuestas, evaluando su naturaleza, objetivos comunes y diferencias.

En primer lugar, se debe remarcar que ambas iniciativas comparten un objetivo central: crear un marco legal para las monedas estables. Sin embargo, en términos de enfoque, mecanismos de control y alcance, los proyectos revelan diferencias importantes.

Lo que queda claro es que tanto STABLE como GENIUS son propuestas de gran alcance y potencial impacto. La regulación de las stablecoins no es un tema que la administración de Donald Trump se tome a la ligera. De hecho, los representantes republicanos enfrentan fuerte presión desde la Casa Blanca para acelerar la aprobación de estas leyes.

La regulación de las stablecoins avanza con STABLE y GENIUS

Como ya se mencionó, la principal similitud entre estos proyectos de ley es su objetivo común. Ambas propuestas apuntan a mejorar la transparencia, la protección al usuario y la estabilidad financiera. Asimismo, buscan reconocer a las stablecoins como medios de pago tanto en las finanzas descentralizadas como en las transacciones transfronterizas.

Garantizar la transparencia requiere mecanismos efectivos de cumplimiento normativo. Es importante destacar que ambos proyectos cuentan con un notable respaldo bipartidista, lo que sugiere una alta probabilidad de aprobación y entrada en vigencia en el corto plazo.

Otro punto en común es la colaboración con los organismos reguladores. Tanto GENIUS como STABLE contemplan una coordinación estrecha con la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y con la Comisión de Comercio de Futuros de Commodities (CFTC).

Así, las similitudes entre ambos proyectos los convierten en elementos fundamentales dentro del marco regulatorio emergente. No obstante, también presentan diferencias claras en varios aspectos clave.

El enfoque particular de cada una de las propuestas regulatorias para monedas estables

Las diferencias entre GENIUS y STABLE se concentran en varios tópicos, desde el enfoque regulatorio hasta las herramientas de control. A continuación, repasamos algunos de los elementos que los distinguen:

En cuanto al enfoque regulatorio, GENIUS es más detallado e incluye disposiciones como la facultad del Departamento de Comercio para anular transacciones sospechosas. Por su parte, STABLE prioriza un marco general de operación y emisión, con énfasis en la transparencia y la estabilidad.

Respecto a las herramientas de control, GENIUS otorga al Tesoro la facultad de aplicar censura en determinadas circunstancias. Esta característica podría ser vista como un retroceso, ya que limita la flexibilidad operativa de las stablecoins. En contraste, STABLE evita este tipo de medidas restrictivas y se enfoca en fomentar la innovación tecnológica.

Como puede observarse, ambos proyectos se preparan para dejar huella en la historia de la regulación financiera. En la actualidad, navegan por el complejo proceso legislativo estadounidense con avances significativos en términos de apoyo y consenso.