Inversores de XRP deberían aprender de lo que pasó con Ethereum

Mike Fay, analista de mercado, dio un consejo para los inversores de XRP que esperan con ansias la aprobación de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) para los fondos cotizados en bolsa al contado (ETF) en Estados Unidos.

“Yo sería cauteloso con XRP por las esperanzas de ETF. Muy a menudo, estos catalizadores terminan siendo eventos de ‘compra el rumor, vende la noticia’”, manifestó en uno de sus más recientes informes .

La euforia por un posible lanzamiento de un ETF de la criptomoneda de Ripple no es nueva, pero se intensificó luego de que la Comisión de Bolsa y Valores de Estados Unidos (SEC) desestimara oficialmente los cargos contra la empresa, cerrando así un litigio iniciado en diciembre de 2020 por la presunta venta de títulos valor no registrados por más de 1.300 millones de dólares.

Como ya reportó CriptoNoticias, el ente regulador que actualmente preside Paul Atkins evalúa propuestas de Canary Capital, 21Shares, Bitwise, Grayscale, Franklin Templeton y CoinShares.

Aunque el panorama regulatorio parece haberse despejado, Fay argumenta en su tesis que XRP muestra señales claras de sobrevaloración y que los datos on-chain no justifican plenamente su reciente rendimiento, lo que podría derivar en una corrección tras la aprobación del ETF .

Una muestra de ello es que las direcciones activas diarias de XRP alcanzaron un máximo histórico de 246.500 en marzo, lo cual es una señal positiva de uso de la red. Sin embargo, también señala que este crecimiento en la actividad no va al mismo ritmo que el aumento del precio, lo que sugiere un desfase entre uso real e interés especulativo.

Asimismo, explica que la relación entre el valor de mercado y el valor realizado (MVRV, por sus siglas en inglés) alcanzó 2,3 en febrero, “un nivel que históricamente ha marcado techos de precio”, según señala Fay.

Al momento de la publicación del informe, el ratio se encontraba en 1,7, lo que todavía indica una sobrevaloración considerable frente al precio promedio al que fueron adquiridas las criptomonedas en circulación.

Como se observa en el gráfico, la última vez que el MVRV alcanzó ese nivel fue en 2021 (línea amarilla), y coincidió perfectamente con el pico del precio de XRP en el ciclo anterior (línea azul).

Fay aclara que mantiene una postura de “holdear” XRP y, desde su punto de vista, los datos de uso de la red son bastante alentadores. Sin embargo, resalta:

“El precio está muy por encima de toda esta actividad. Entiendo que los especuladores quieran comprar XRP antes de que los ETF lleguen al mercado, pero me pregunto si ether (ETH) no sirve como una señal de advertencia para este tipo de subas impulsadas por el entusiasmo”.

Mike Fay, analista de mercado de criptomonedas.

En teoría, el lanzamiento de los ETF de XRP aumentará la visibilidad del activo entre los inversionistas institucionales, además de atraer más liquidez al ecosistema de Ripple.

Pero, tal como lo explica Fay, esto podría no ser así. Así lo demuestra lo que ha ocurrido con los ETF basados en la criptomoneda nativa de Ethereum, que han tenido un rendimiento mucho menor, en comparación con los mismos instrumentos financieros de bitcoin (BTC) .

Los instrumentos financieros basados en ether salieron al mercado en julio de 2024, y desde entonces registran entradas de dinero por 2.260 millones de dólares.

Entradas y salidas de dinero en los ETF de ETH desde su lanzamiento. Fuente: SosoValue.

“Los fondos de ETH llegaron al mercado estadounidense en 2024 y el token ha caído más del 50% desde entonces. Parte de eso se debe a que la narrativa fundamental de ETH enfrenta desafíos, pero también hubo una subida significativa en el precio de ETH en los meses previos a la aprobación de los ETF”, dice Fay al respecto.

Asimismo, insiste en que la relación MVRV muestra que la cotización de XRP «podría haber alcanzado el pico en este ciclo».

Por último, el analista resalta: “Con una capitalización de mercado de 123.000 millones de dólares, XRP ya estaría valorando un éxito en la red que puede que no se concrete. De nuevo, creo que hay aspectos positivos claros, pero quienes son alcistas con XRP tal vez puedan esperar un mejor precio”.

Aunque Fay cree que XRP ya llegó a su máximo en este ciclo, hay otras voces que piensan lo contrario.

Jacobo Maximiliano, analista del exchange Bitget, sostiene que la moneda de Ripple Labs podría alcanzar un máximo de 7 dólares en 2025.

Crypto Michael, analista de mercado, proyecta que XRP alcanzará una cotización de 5,80 dólares en el corto plazo.

Además del lanzamiento de los ETF, otro catalizador del precio será el rendimiento de Ripple USD (RLUSD) , la stablecoin que mantiene paridad con el dólar estadounidense y opera en las redes Ethereum y XRP Ledger.

Si RLUSD logra consolidarse en el mercado, podría aumentar el volumen de transacciones en el XRP Ledger. Esto elevaría la demanda de XRP para cubrir comisiones, generando una presión alcista sobre su precio.