“La actividad de la red Bitcoin está en un mercado bajista”

Durante las últimas semanas, los mineros de la red Bitcoin (BTC) han estado procesando bloques con un nivel de transacciones más bajo de lo habitual, una señal de que la cadena creada por Nakamoto está siendo poco usada. 

Un ejemplo elocuente de esa tendencia , reportada por CriptoNoticias, se observa en el bloque 890466 , encontrado por el pool de minería Foundry USA el 1 de abril, que incluyó apenas 7 transacciones, según datos del sitio mempool.space.

La procesión de bloques con pocas transacciones no es un hecho aislado, sino que se alinea con un contexto más amplio de caída en el uso de Bitcoin . En este contexto, Julio Moreno, jefe de investigación de la firma de análisis CryptoQuant, sentenció en X que «la actividad de la red Bitcoin está en un mercado bajista». 

El índice de actividad de CryptoQuant muestra la tendencia bajista 

El gráfico “Índice de actividad de la red Bitcoin”, elaborado por CryptoQuant y compartido por Moreno en X, muestra una clara caída en la actividad on-chain de Bitcoin desde diciembre de 2024 hasta la actualidad (zona pintada de rojo). 

El Índice que compone al gráfico se construye a partir de cuatro métricas que permiten evaluar el crecimiento y la vitalidad de la red. La primera es el número de direcciones activas, que incluye tanto las direcciones totales diarias activas como las que envían y reciben fondos, reflejando cuántos usuarios están interactuando con Bitcoin en un día determinado.  

Al momento de este artículo, y de acuerdo con datos de CryptoQuant, Bitcoin tiene alrededor de 1 millón de cuentas activas , reflejando una suba respecto del 30 de marzo, cuando contaba con 800.000. No obstante, esa cifra viene cayendo desde el 28 de febrero, cuando las cuentas activas superaban las 1.2 millones.  

La segunda métrica que incluye el gráfico anterior corresponde a las transacciones, abarcando el total diario y el promedio por bloque, lo que indica el volumen de operaciones que la red está procesando. Al 1 de abril, Bitcoin contó 356 mil transacciones, una métrica que viene en caída desde diciembre de 2024: 

En tercer lugar, se considera el total de UTXO (salidas de transacciones no gastadas) en existencia, un dato que muestra cuántos fondos están disponibles para ser utilizados, sirviendo como un termómetro de la liquidez potencial. Esta estadística se sitúa a 1 de abril en los 173 millones de UTXO (línea azul en la siguiente imagen), con una tendencia a la baja también desde diciembre pasado, coincidiendo con la posterior caída en el precio de BTC: 

Por último, el número de bytes por bloque, que actúa como un proxy de la demanda de espacio en la red, ya que mide cuánto están dispuestos los usuarios a pagar por incluir sus transacciones en los bloques.  

Al igual que en las mediciones anteriores, el espacio por bloque muestra una caída, en este caso desde un promedio de 1.75 MB a mediados de diciembre de 2024 hasta cerca de 1.5 MB a finales de marzo, conforme a CryptoQuant. Esta reducción refleja que los usuarios están enviando menos transacciones o compitiendo menos por espacio, lo que se traduce en bloques más pequeños y, en muchos casos, con menos operaciones. 

De modo tal, el Índice del primer gráfico de CryptoQuant denota que todos esos indicadores muestran una tendencia descendente, lo que sugiere que menos personas están utilizando Bitcoin, ya sea para enviar, recibir o simplemente mantener sus fondos en movimiento. 

¿Qué significa esta caída para Bitcoin?

La reducción en la actividad on-chain, como la que ilustra el índice de CryptoQuant, no necesariamente implica una crisis para Bitcoin como red o para bitcoin como activo. Sin embargo, sí pone de manifiesto un momento de menor dinamismo.  

Por un lado, el precio de bitcoin, que ha experimentado volatilidad en los últimos meses, puede estar desincentivando a los usuarios a realizar transacciones frecuentes, llevándolos a optar por una estrategia de acumulación o a simplemente optar por otras redes u activos. 

Asimismo, una menor cantidad de transacciones y direcciones activas podría interpretarse como una señal de enfriamiento en el interés minorista, mientras que la baja demanda de espacio en los bloques apunta a una reducción en la urgencia por mover fondos. Esto último se ve ejemplificado en casos como el del bloque 890466 encontrado por Foundry USA , donde la inclusión de solo 7 transacciones evidencia que no había una cola significativa de operaciones esperando ser confirmadas. 

Adicionalmente, la baja actividad on-chain en Bitcoin, reflejada en aquellas métricas, también podría estar influenciada por el creciente impulso de la narrativa que posiciona a bitcoin como una reserva de valor, más que como un medio de intercambio.  

Esta percepción, que compara a bitcoin con el «oro digital», fomenta una mentalidad de acumulación entre los usuarios, quienes prefieren mantener sus fondos inmóviles en billeteras frías o direcciones a largo plazo, en lugar de usarlos para transacciones frecuentes. Como resultado, la red experimenta menos movimiento de fondos, lo que reduce la actividad y refuerza la tendencia de baja demanda de espacio, mientras los inversionistas priorizan la tenencia a largo plazo por sobre el uso cotidiano del activo.