El impacto de MiCA en USDT y el panorama cripto de la UE

La regulación de Mercados de Criptoactivos (MiCA) de la Unión Europea entró en pleno vigor el lunes, marcando un cambio significativo en el enfoque de la región hacia la supervisión de las criptomonedas. Sin embargo, el USDT de Tether, la stablecoin más grande del mundo, aún no ha recibido la certificación de cumplimiento de MiCA. Los reguladores europeos han permanecido en silencio sobre si la stablecoin cumple con los nuevos estándares regulatorios, creando incertidumbre sobre el futuro del USDT dentro del mercado único de la UE.

Según los datos de CoinGecko, la capitalización de mercado global del USDT ha disminuido en los últimos diez días, cayendo de más de $141 mil millones el 19 de diciembre a poco más de $138 mil millones al momento de la publicación.

El impacto potencial de MiCA en Tether

MiCA establece requisitos regulatorios estrictos para los emisores de stablecoins dentro de la UE, incluyendo mandatos de reserva y liquidez. Agne Linge, Jefa de Crecimiento de WeFi, señaló que cumplir con estos requisitos podría ser económicamente desafiante para grandes emisores de stablecoins como Tether.

"La nueva ley de la UE ahora requiere que los pequeños emisores de stablecoins mantengan el 30% de sus reservas en un banco comercial de bajo riesgo dentro de la UE, mientras que los jugadores más grandes como Tether deben mantener el 60% o más en bancos," dijo Linge a The Block. "Considerando la gran capitalización y adopción global de Tether, cumplir con esta demanda no es económicamente viable sin perturbar el ecosistema cripto más amplio."

Sin embargo, Linge sostiene que la gran capitalización de mercado y adopción global de Tether hacen que sea menos probable que enfrente consecuencias financieras inmediatas de una posible salida de la UE.

"Las operaciones de Tether permanecen en gran medida aisladas de posibles interrupciones regionales," dijo Linge. "La compañía también tiene un alto margen de beneficio y está en camino de terminar el año con $10 mil millones en ganancias."

Linge agregó que gracias a esta gran reserva de efectivo, Tether ha continuado diversificando sus productos e inversiones, reduciendo los riesgos asociados con su oferta de stablecoins.

Linge destacó que Tether ha aprovechado sus sustanciales reservas de efectivo para diversificar sus productos e inversiones, mitigando los riesgos asociados con sus ofertas de stablecoins. La jefa de crecimiento de WeFi señaló además que la mayoría de los países de la UE ofrecen períodos de transición de 6 a 18 meses para el cumplimiento o salida, lo que podría ayudar a amortiguar el impacto de cualquier eliminación repentina.

A medida que la incertidumbre regulatoria persiste, algunos intercambios europeos han tomado medidas de precaución. Coinbase Europe eliminó USDT y otras cinco stablecoins a principios de este mes, citando posibles riesgos regulatorios. Este movimiento se realizó para cumplir con los requisitos de MiCA y subraya la creciente presión sobre los intercambios para alinearse con el nuevo marco regulatorio.

En contraste, grandes intercambios como Binance y Crypto.com han continuado apoyando USDT en Europa y están esperando más claridad de los reguladores. Ambas compañías han expresado su intención de monitorear de cerca la aplicación de MiCA antes de realizar cambios significativos en sus ofertas de stablecoins.

El impacto a largo plazo de MiCA en el panorama cripto de la UE

La implementación completa de MiCA está destinada a transformar el panorama cripto de la UE, con consecuencias de largo alcance para empresas de todos los tamaños. Uldis Teraudkalns, Director de Ingresos de Paybis, destacó el impacto de MiCA en el mercado interno de criptomonedas del bloque, señalando que podría empujar tanto a empresas más pequeñas como más grandes fuera de la UE debido a los significativos costos de cumplimiento y requisitos de inversión.

"Las nuevas regulaciones definitivamente expulsarán a empresas más pequeñas, e incluso a algunas más grandes, de la UE, ya que requieren no solo cumplimiento sino también un aumento significativo en las inversiones que las empresas deben hacer para cumplir con estos requisitos," dijo Teraudkalns a The Block. "Los principales beneficiarios podrían ser las jurisdicciones cercanas a la UE, como el Reino Unido y Suiza, depe

Teraudkalns destacó los beneficios de MiCA, incluyendo una mayor protección para los inversores y la reducción de riesgos de fraude, lavado de dinero y manipulación del mercado. Sin embargo, también señaló los inconvenientes, citando los mayores costos de establecer y operar negocios de criptomonedas, lo que podría llevar a la consolidación del mercado y a una reducción de la competencia.

A pesar de estos desafíos, Teraudkalns enfatizó que el acceso al mercado común de la UE sigue siendo una ventaja significativa. Como resultado, señaló que la migración dentro de la UE hacia jurisdicciones más progresistas y rentables es tanto esperada como ya está en marcha.

Los cambios en la tributación podrían aumentar la presión regulatoria

Además de la regulación MiCA de la UE, los estados miembros individuales están implementando medidas complementarias para gobernar las criptomonedas. Italia, por ejemplo, ha revelado planes para aumentar su impuesto sobre las ganancias de capital en activos criptográficos del 26% al 42%, alineándolo más con la tributación de otros ingresos por inversiones. Este cambio destaca un cambio más amplio hacia el reconocimiento de las criptomonedas como instrumentos financieros convencionales sujetos a regulaciones fiscales estándar.

La tasa impositiva más alta es parte de la estrategia fiscal más amplia de Italia para financiar compromisos gubernamentales y reducir el déficit nacional, señalando un cambio hacia el uso de la tributación de activos emergentes como las criptomonedas como una fuente clave de ingresos públicos.

El cofundador de Paybis, Konstantin Vasilenko, comentó sobre el panorama fiscal en evolución. "Las criptomonedas ya no son solo un terreno de juego para los entusiastas de la tecnología", dijo Vasilenko a The Block. "Se han convertido en un instrumento financiero convencional que está generando riqueza para muchos, y como resultado, ahora se trata como un ingreso sujeto a impuestos."