Qué sigue en la SEC en una era posterior a Gary Gensler

Es probable que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. se vea muy diferente a años anteriores después de la renuncia del presidente Gary Gensler y la llegada de un nuevo jefe. 

El presidente electo Donald Trump eligió al exregulador amigable con las criptomonedas Paul Atkins para liderar la SEC, citando su reconocimiento de que las criptomonedas y otras innovaciones son "cruciales para Hacer a América Más Grande que Nunca" en una publicación en Truth Social a principios de diciembre. 

Atkins fue nombrado anteriormente por el expresidente George W. Bush como comisionado de la SEC de 2002 a 2008. Atkins también se unió a la junta de asesores de The Digital Chamber en 2020.

Atkins "realmente entiende las criptomonedas", dijo Alison Mangiero, directora ejecutiva de la Proof of Stake Alliance, en una entrevista con The Block.

"Veremos una SEC que tiene prioridades claramente diferentes a las de la SEC de Gensler", dijo Mangiero. 

A finales de noviembre, Gensler y el comisionado demócrata Jaime Lizárraga dijeron que se retiraban de la SEC. Esto ahora deja a tres comisionados republicanos —Mark Uyeda, Hester Peirce y pronto Atkins— liderando la SEC. 

"Con tres miembros de un partido político, una vez que el Senado confirme a Paul Atkins, creo que los demócratas esperan que nomine a alguien de un partido político diferente relativamente rápido, pero esto debe sopesarse con los muchos otros nombramientos presidenciales que tienen prioridad", dijo Teresa Goody Guillén, socia del bufete de abogados BakerHostetler y exabogada de litigios de la SEC, en una entrevista. 

Ese nuevo comisionado no puede ser republicano debido a un estatuto que dice que no más de tres comisionados pueden pertenecer al mismo partido político. Sin embargo, no necesariamente tienen que ser demócratas; pueden ser libertarios, independientes o de cualquier otro partido que no sea republicano, dijo. 

Gensler, quien está programado para dejar el cargo el día de la inauguración de Trump, había sido criticado por algunos en la industria de las criptomonedas por su enfoque de "regulación por aplicación". Mientras estuvo en la agencia, Gensler sostuvo que la mayoría de las criptomonedas califican como valores e instó a las empresas de criptomonedas a registrarse en la SEC. Algunos en la industria de las criptomonedas han luchado contra esto, diciendo que es imposible registrarse en la agencia, en parte porque las reglas fueron hechas para entidades más tradicionales que son diferentes de la industria de activos digitales.  

Un posible cambio en el staking

A principios de 2024, la SEC aprobó una serie de fondos cotizados en bolsa de bitcoin al contado y más tarde aprobó ETFs de Ethereum al contado. 

Al trabajar para obtener la aprobación de los ETFs de Ethereum al contado, las empresas propusieron hacer staking del ETH subyacente en sus fondos para obtener ingresos y pagar recompensas a los compradores. Sin embargo, la SEC planteó preocupaciones, por lo que las empresas eliminaron esa disposición. 

Desde entonces, múltiples empresas han estado tratando de obtener la aprobación de la SEC para otros ETFs de criptomonedas, incluidos aquellos que rastrean Solana y XRP. 

La SEC podría decidir echar un vistazo al staking en los ETFs de criptomonedas, dijo Mangiero de POSA. Eso podría significar que se lancen nuevos productos que incluyan staking o que se modifiquen los productos actuales, dijo.

"Hay muchas oportunidades fáciles en cosas que esta SEC podría hacer en los primeros meses que serían una buena señal", dijo Mangiero. "Así que para nosotros

, realmente hemos estado esforzándonos para asegurarnos de que el staking sea algo que se pueda ofrecer en estos productos."

Reglas pendientes 

La SEC tiene algunas normativas en proceso, incluyendo una que podría involucrar a la industria cripto llamada Regulación ATS. La SEC propuso la regla en 2022 y fue reabierta para comentarios en abril. Ampliaría la definición de un intercambio y podría, en última instancia, requerir que los proyectos descentralizados se registren con la agencia como sistemas de comercio alternativos. 

Si la actual SEC no adopta la Regulación ATS antes de la inauguración de Trump, aún depende de la SEC decidir si avanzar con esa regla, dijo Miller Whitehouse-Levine, CEO del DeFi Education Fund, en una entrevista. 

"No creo que la finalizarían en la misma forma que esta comisión lo haría, o podrían descartarla por completo," dijo Whitehouse-Levine. "Todo depende totalmente de cuáles sean sus prioridades." 

La SEC podría decidir iniciar el proceso de alguna normativa que esté dentro de sus parámetros mientras espera que el Congreso llene los vacíos, dijo Ron Hammond, director de relaciones gubernamentales en la Asociación Blockchain. Sin embargo, todo es incierto, añadió.

Demandas pendientes 

Si Atkins es confirmado, Goody Guillén anticipa que la SEC presentará menos casos contra empresas cripto en el nuevo año. 

"Se espera que haya menos casos no fraudulentos donde no hay pérdida para el inversor," dijo. "También, en general y de manera similar, creo que veremos menos casos novedosos." Esos casos novedosos incluyen aquellos que buscan establecer precedentes, añadió Goody Guillén.

La SEC también solo puede presentar casos si está involucrado un valor, por lo que si la acción no involucra un valor, la agencia refiere a esos malos actores al Departamento de Justicia y a otros reguladores, como la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE.UU., dijo.

El DeFi Education Fund y Beba, una empresa de ropa de Texas, llevaron a la SEC a los tribunales el mes pasado por violaciones de la Ley de Procedimiento Administrativo y pidieron al tribunal que declare que su airdrop de tokens $BEBA no es un valor. El grupo de defensa también está involucrado en una demanda junto con 18 fiscales generales republicanos sobre el tratamiento de la SEC hacia las criptomonedas. 

"Nuestro plan es mantenernos firmes y evaluar," dijo Whitehouse-Levine. "Ninguno de nuestros planes ha cambiado en ese frente."