JPMorgan sagt, dass öffentliche Bitcoin-Miner weiterhin ihren Anteil an der BTC-Netzwerk-Hashrate erhöhen werden

Öffentlich gelistete Bitcoin-Miner werden voraussichtlich weiterhin einen größeren Anteil an der Bitcoin-Netzwerk-Hashrate gewinnen, da sie Kosten senken und die Rentabilität aufrechterhalten, so Analysten von JPMorgan.

Diese Miner streben zunehmend eine vertikale Integration an – sie sichern sich eigene Energiequellen und entwickeln proprietäre Mining-Chips –, um die Betriebskosten angesichts steigender Hashraten und Bitcoin-Preisschwankungen zu senken, schrieben JPMorgan-Analysten unter der Leitung von Managing Director Nikolaos Panigirtzoglou in einem Bericht am Mittwoch.

Beispielsweise erwarb Mara Holdings letzten Monat eine Windfarm in Texas, während Bitdeer ein gasbetriebenes Kraftwerksprojekt in Kanada kaufte. "Diese strategischen Schritte erfüllen nicht nur die Energieanforderungen, sondern senken auch die Kosten", sagten die Analysten. Unterdessen hat die Partnerschaft von Bitdeer mit TSMC zur Entwicklung effizienterer Bitcoin-Mining-Chips es ermöglicht, ältere Geräte zu ersetzen und überschüssige Ausrüstung auf Sekundärmärkten zu verkaufen.

Während Bitcoin-Miner auch eine horizontale Integration verfolgt haben – wie die Diversifizierung in KI und Hochleistungsrechnen (HPC) für zusätzliche Einnahmen –, priorisieren viele nun die Kostenkontrolle durch vertikale Integration, wobei der Fokus auf günstigeren Strom und Mining-Geräten liegt, so die Analysten.

Insgesamt konzentrieren sich die öffentlichen Miner angesichts des Drucks durch das Bitcoin-Halving 2024, steigender Hashraten und Bitcoin-Preisschwankungen auf Energieautarkie und die Entwicklung eigener Hardware, sagten die Analysten.

Öffentlich gelistete Bitcoin-Miner haben auch von einem Zugang zu Eigenkapitalfinanzierung profitiert, was sich in Rekordvolumina bei der Eigenkapitalfinanzierung im Jahr 2024 widerspiegelt. Da die Bitcoin-Preise jedoch abkühlen, ist die Eigenkapitalfinanzierung weniger tragfähig geworden. Daher wenden sich Unternehmen zunehmend der Fremdfinanzierung zu, um den Betrieb aufrechtzuerhalten und den Verkauf von Bitcoin zu vermeiden, sagten die Analysten.

Alles in allem hat der Vorstoß zur vertikalen Integration und alternativen Finanzierung den öffentlichen Minern bereits geholfen, ihren Anteil an der Bitcoin-Netzwerk-Hashrate im Jahr 2024 zu erweitern, und die Analysten erwarten, dass sich dieser Trend 2025 fortsetzen wird.