Krypto-M&A-Deals sollen 2025 zunehmen, sagen führende VCs

Die Aktivität bei Fusionen und Übernahmen (M&A) im Kryptobereich stieg laut Daten von The Block Pro im Jahr 2024 auf 248 Deals, gegenüber 221 im Jahr 2023. Obwohl verbessert, bleibt sie unter dem Allzeithoch von 271 Deals im Jahr 2022, was auf ein stetiges, aber zurückhaltendes Wachstum hinweist.

"M&A war 2024 immer noch recht verhalten, da viele Unternehmen und Protokolle unsicher waren, wie das zukünftige regulatorische Umfeld aussehen könnte", sagte Rob Hadick, General Partner bei Dragonfly, gegenüber The Block. "Das bedeutet, dass die meisten potenziellen Käufer Krypto-Natives waren, die oft ihre eigenen überhöhten Bewertungsmarken aus dem Jahr 2021 nutzen wollten, um Unternehmen mit ihrer Eigenkapitalbeteiligung zu erwerben, insbesondere da die meisten nicht bargeldreich sind. Das bedeutete, dass es zwar viele Gespräche über M&A-Aktivitäten gab, letztendlich aber nur sehr wenige außerhalb von Stripe-Bridge abgeschlossen wurden."

Ed Roman, Mitbegründer und geschäftsführender Partner von Hack VC, äußerte ähnliche Ansichten und bemerkte, dass Risikokapitalinvestoren im Jahr 2021 stark in Krypto investierten. Viele dieser Startups hatten jedoch Schwierigkeiten, nach dem Bärenmarkt, der durch den FTX-Konkurs im Jahr 2022 ausgelöst wurde, Mittel zu beschaffen, was zu einer natürlichen Konsolidierung führte.

Mit Blick auf 2025 erwarten Risikokapitalfirmen eine aktivere M&A-Landschaft im Kryptobereich, angetrieben durch einen reifenden Markt, erhöhte regulatorische Klarheit und erneutes Interesse an Krypto von Fintech- und Web2-Unternehmen. Hier ist, was führende Krypto-VCs The Block über ihre M&A-Aussichten für das neue Jahr mitgeteilt haben.

Dragonfly: Börsen und Brokerhäuser sollen M&A-Wachstum antreiben

Dragonfly prognostiziert, dass 2025 "absolut ein aktiveres Jahr" für Krypto-M&A sein wird, warnt jedoch davor, den jüngsten Stripe-Bridge-Deal als breiteren Markttrend zu betrachten. "Die Stripe-Bridge-Transaktion war idiosynkratisch und wird wahrscheinlich nicht kopiert werden", sagte Hadick gegenüber The Block.

Hadick erwartet, dass der Stablecoin-/Zahlungssektor weniger große M&A-Deals sehen wird und prognostiziert, dass viele Zahlungsdienstleister ihre eigenen Plattformen aufbauen oder Partnerschaften eingehen werden, anstatt Übernahmen zu verfolgen. Dennoch sieht er mindestens eine Einhorn-große Deal-Ankündigung in diesem Sektor im Jahr 2025 voraus.

Börsen, Brokerhäuser, Miner und Datenanbieter sind laut Hadick die Schlüsselsektoren, die für eine Konsolidierung bereit sind. "Viele der größten Unternehmen in diesen Kategorien haben potenzielle Ziele geprüft, die möglicherweise an einer Übernahme interessiert sind, aber nur wenige waren wirklich ernsthaft daran interessiert, diese Konsolidierung voranzutreiben und dafür zu zahlen, bis jetzt", sagte er.

Hack VC: Web2-Käufer und On-Chain-M&A sollen Aktivität antreiben

Hack VC erwartet mehr großangelegte Übernahmen im Jahr 2025, angetrieben durch die wahrscheinliche Rückkehr von Web2-Unternehmen, die aufgrund des anhaltenden Bullenmarktes an Krypto interessiert sind. "Diese Web2-Käufer waren in den letzten Jahren aufgrund des NFT-Crashs und des FTX-Crashs nicht aktiv, aber wir erwarten, dass sie zurückkehren, jetzt, da Krypto wieder in der Saison ist", sagte Roman gegenüber The Block. "Ihnen fehlt oft die interne Expertise oder Technologie, daher ist es einfacher zu kaufen als zu bauen."

On-Chain-M&A ist ein weiterer Bereich, den Roman besonders spannend findet. "On-Chain-Fusionen können Token revitalisieren und neuen Schwung in Projekte bringen sowie Anstrengungen bündeln, um ein größeres Ergebnis für Token-Inhaber zu erzielen", sagte Roman.

Er merkt auch an, dass es mit dem aktuellen Bullenmarkt für Krypto-Startups einfacher ist, Mittel zu beschaffen, was die Anzahl der "erzwungenen Exits" von Startups, denen das Geld ausgeht, reduziert. Stattdessen wird sich M&A im Jahr 2025 wahrscheinlich auf Deals konzentrieren, die darauf abzielen, das Wachstum zu beschleunigen, sagte er.

Galaxy Ventures: Erwartet von Fintech getriebenes M&A-Wachstum

Galaxy Ventures prognostiziert einen Anstieg der Krypto-M&A-Aktivitäten im Jahr 2025, angetrieben durch die Rückkehr von Fintechs, Banken und Technologieunternehmen in den Kryptobereich. "Die Stripe-Bridge-Übernahme ist sicherlich ein Vorbote für M&A-Aktivitäten", sagte Will Nuelle, General Partner von Galaxy Ventures, gegenüber The Block. "Stablecoins und Zahlungspraktiken

"Wir erwarten, dass M&A hauptsächlich dort stattfinden wird, wo es reale Auswirkungen auf Fintech-Unternehmen gibt", sagte Nuelle. "Bereiche wie Staking, DeFi und CeFi sind immer noch eher parallel zu Fintech/Banking als dass sie sich überschneiden."

Nuelle erwartet auch, dass die Aktivitäten bei Börsengängen (IPO) wieder aufgenommen werden, da die regulatorische Klarheit in den USA zunimmt, was mehr Möglichkeiten für Krypto-Unternehmen schafft, Zugang zu öffentlichen Märkten zu erhalten.

Portal Ventures: Erwartet, dass Fintech Krypto-M&A anführt

Portal Ventures sieht Fintech ebenfalls als Haupttreiber für Krypto-M&A im Jahr 2025. "Es ist schwer, heute ein Fintech-Investor zu sein und Krypto zu ignorieren", sagte Evan Fisher, Gründer und General Partner bei Portal Ventures, gegenüber The Block.
Innerhalb des Kryptobereichs erwartet Fisher, dass einige etablierte Akteure wie Chainalysis kleinere Firmen übernehmen werden.

Blockchain Capital: Erwartet Konsolidierung über Kategorien hinweg

Blockchain Capital erwartet, dass die Krypto-M&A-Aktivität im Jahr 2025 zunehmen wird, nach dem Anstieg im Jahr 2024. "Wir haben in den letzten Jahren eine starke Verbreitung über verschiedene Kategorien hinweg gesehen und erwarten daher eine gewisse Konsolidierung sowie ein Aufholen traditioneller Fintech-Akteure, die in den kommenden Jahren Krypto-Produkte anbieten möchten", sagte Kinjal Shah, General Partner bei Blockchain Capital, gegenüber The Block.

Pantera Capital: Erwartet einige große Übernahmen

Lauren Stephanian, General Partner bei Pantera Capital, sagte gegenüber The Block, dass sie "einige große Übernahmen" im Jahr 2025 erwartet.

"Strategen haben ihre Kriegskassen aufgebaut, während die Schatzkammern mit dem Anstieg der Token-Preise an Größe gewonnen haben", sagte Stephanian. "Viele Unternehmen und Protokolle suchen nun danach, ihre Konkurrenz zu absorbieren und ihre Leistung in diesem Markt zu stärken."

Der Funding-Newsletter: Bleiben Sie mit meinem zweiwöchentlichen Newsletter, The Funding, über die neuesten Krypto-Finanzierungsnachrichten und -trends auf dem Laufenden. Er ist kostenlos. Melden Sie sich  hier an!