سوف تتعرض الدببة MicroStrategy (MSTR) لضغط قصير مؤلم في العام المقبل

MicroStrategy ( MSTR ) على وشك جعل البائعين على المكشوف يرغبون في البقاء cash . يبدو أن شركة البرمجيات هذه التي حولت حوت Bitcoin ستشكل مشكلة للمضاربين على الانخفاض الذين يراهنون ضدها.

مع وجود أكثر من 444,000 عملة bitcoin في ترسانتها حاليًا، تمتلك شركة MicroStrategy Bitcoin أكثر من أي شركة أخرى في العالم.

أدت سياسات الرئيس dent دونالد ترامب المؤيدة للتشفير إلى ارتفاع سريع في هذه الصناعة. ومن المتوقع أن يقلب السيناريو الخاص بالتنظيم وينشئ احتياطيًا وطنيًا استراتيجيًا Bitcoin .

ولكن ما هو على وشك التألق حقًا هو MicroStrategy، تمامًا كما تنضم إلى مؤشر Nasdaq-100. سيؤدي هذا إلى إجبار المستثمرين المؤسسيين على شراء MSTR، مما يضيف ما يقرب من 11 مليون دولار من رأس مال التجزئة إلى الوعاء. النتيجة؟ ضغط قصير محتمل يمكن أن يرسل سعر السهم إلى المدار.

أرقام MicroStrategy: مقامرة عالية المخاطر Bitcoin

لقد بذلت MicroStrategy قصارى جهدها، حيث راهنت بمستقبلها على نجاح Bitcoin . لقد كان عام 2024 للشركة جنونيًا، حيث ارتفع سهمها بنسبة 440٪ خلال العام الماضي و123٪ في ثلاثة أشهر فقط. للسياق، هذا أكثر من ثلاثة أضعاف أداء Bitcoin نفسها.

في الربع الثالث، أعلنت شركة MicroStrategy عن إيرادات بقيمة 116.1 مليون دولار، بانخفاض قدره 10.3٪ عن العام السابق. هذا ليس رائعًا، ولكن لنكن واقعيين - لم يعد أحد يهتم بأعمال البرمجيات بعد الآن. ما يهم هو Bitcoin . وبحلول نهاية أكتوبر، زاد مخزون الشركة إلى 252,220 عملة bitcoin ، بقيمة 9.9 مليار دولار.

هذا هو جوهر استراتيجيتها: شراء Bitcoin ، والاحتفاظ بها، والانتظار حتى ينفجر السعر. ولتمويل ذلك، باعت MicroStrategy 8 ملايين سهم من الفئة A مقابل 1.1 مليار دولار وضاعفت ديونها طويلة الأجل إلى 4.3 مليار دولار.

تعتبر "خطة 21/21" الخاصة بالشركة طموحة كما تبدو. تريد MicroStrategy جمع 42 مليار دولار، مقسمة بين الأسهم والديون، لشراء المزيد Bitcoin . إذا كنت تعتقد أن هذا مبالغ فيه، فأنت لست مخطئا. ولكن يبدو أن السوق يحب ذلك.

قام Gautam Chhugani من Bernstein برفع السعر المستهدف لـ MSTR إلى 600 دولار، واصفًا استراتيجية Bitcoin الخاصة بالشركة بأنها " dent بشكل غير مسبوق". تبعه TD Cowen بهدف 525 دولارًا. لدى Benchmark الهدف الأكثر صعودًا عند 650 دولارًا، أي ما يقرب من ضعف السعر الحالي.

المخاطر والمكافآت: أفعوانية Bitcoin

لقد أتى رهان MicroStrategy على Bitcoin بثماره حتى الآن، لكنه لا يخلو من المخاطر. ارتفعت النفقات التشغيلية للشركة بنسبة 300٪ في الربع الثالث إلى 514.3 مليون دولار، وذلك بفضل خسائر انخفاض قيمة أصولها الرقمية. ويبلغ رصيدها cash 46.3 مليون دولار فقط، وهو مبلغ صغير جدًا بالنسبة لشركة تستفيد من هذا الرفع المالي.

وفي حين أن إصدار السندات القابلة للتحويل بقيمة 3 مليارات دولار بكوبون 0٪ قدم رأس مال بدون فوائد، إلا أنه سيف ذو حدين. إذا انخفض سعر السهم، فقد تضطر MicroStrategy إلى جمع المزيد من الأموال لسداد الديون، مما يخلق أزمة سيولة محتملة.

ومع ذلك، فإن هذا لم يمنع الرئيس التنفيذي مايكل سايلور من مضاعفة جهوده. تعتمد شركة MicroStrategy على وصول Bitcoin إلى مليون دولار بحلول عام 2033. ويبدو أن المحللين يعتقدون أن هذا أكثر من مجرد حلم بعيد المنال.

يتوقع Chhugani أن تمتلك MicroStrategy 4٪ من إجمالي المعروض من Bitcoin بحلول عام 2033. ويقدر TD Cowen أن ممتلكات الشركة ستصل إلى 108 مليار دولار بحلول عام 2027.

اعتبارًا من وقت كتابة المقالة، يتزايد الاهتمام القصير بـ MicroStrategy. يراهن الدببة على أن تركيز الشركة على Bitcoin سيؤدي إلى نتائج عكسية، لكنهم يلعبون بالنار.

عندما تبدأ الأموال المؤسسية في التدفق بعد عيد الميلاد، ستضطر هذه المراكز إلى التغطية، مما يؤدي إلى ارتفاع سعر السهم. يصف المحللون هذا بأنه إعداد مثالي لضغط قصير، وربما يكونون على حق.

التقييم الحالي لشركة MicroStrategy حاد للغاية - 157.65 ضعف المبيعات الآجلة، على وجه الدقة. وهذا أعلى من Coinbase وBlock، وهما عملاقان في صناعة العملات المشفرة. لكن يبدو أن المستثمرين لا يهتمون.

احصل على وظيفة Web3 عالية الأجر في 90 يومًا: خريطة الطريق النهائية